因此他决定对这支股票进行调查，也很快就发现屵壹乳业的股价虚高。

一开始，林州行只打算通过空单赚点钱，但股价的走向并没有按他的预期发展，他亏掉了六千美元。

从他的视角来看，某个时机的巧合就像是一种挑衅行为，在他空单损失的当天，屵壹乳业发布了自己的本季度财报，数据漂亮，资料详实，却是一堆虚假的泡沫。

屵壹的核心竞争优势和长期内被人看好的主要原因，是其完善的深加工全产业链，自称为整合度最高的乳品公司，乳品企业的业务整合最前端通常是自营牧场、奶牛养殖。

而屵壹更进一步，大谈特谈自己的突出优势为饲料种植，与众多同行业相比拥有可持续的优越成本优势，通过苜蓿自产降低了其成本，公司大幅增加了盈利。

但林州行已经通过林家的马场确认过了——这么多年过去，屵壹的高品质苜蓿草依然不见踪影，所谓的种植基地已经挪作他用，他们的牧场采用的苜蓿草饲料来自于美国进口，而这笔巨大的支出，却在财报中不见踪影。

这是一个疑点，也是掀起地毯一角蹿出来的一只小蟑螂，有一些广为流传的生活经验是这样的——如果你在家里发现了一只蟑螂，那么基本可以确定，在你看不见的地方，至少还有十只甚至五十只蟑螂。

以此为突破口，林州行整合屵壹过去四年的所有公开财报、资料和新闻报道，最终得出结论——这家公司并不是蛀有孔洞的大厦，而是根本就是纸扎的房子，并不是经营不善，而是从一开始的结构就是假的，核心优势并不存在。

基于不断深入的调查和结论，他的计划越来越大胆，直至把刘可吓到崩溃。

但邓清的要求也是必要的，单凭财务分析无法说服华尔街的投资人，也不可能从根本上撼动股价，作为撬动大厦的杠杆，林州行需要一份真正意义上的做空报告，并且找到足够有公信力的机构借壳发表，他们需要真实的数据和照片、走访资料和专家意见。

因此程岩被林州行送上了去往辽北的飞机。

进行走访调查至少需要半个月，这还是行程极为紧凑的情况下，缺勤会影响期末分数，程岩怎么能允许自己绩点有任何瑕疵，但林州行的理由也十分合理，竟然让他无法反驳。

林州行说，前期工作已经做完，如果后期调研再不参与，那要你有什么用？

但没等程岩怒发冲冠说那老子不干了，林少爷又打又拉，损完人转而一笑说，我替你点名。

林州行变脸太快，程岩的火还来不及发出来，就稀里糊涂地上了飞机，踩上了辽北干瘪的土地。

与此同时，林州行在签到表上模仿程岩一贯的正楷写下“程岩”两个字，旁边人奇异地调笑道：“哇，怎么你们俩关系这么好了，相逢一笑泯恩仇了？”

“一直很不错。”林州行冷淡的、一本正经的回答道，“室友。”

程岩走访养殖场，一头一头的数牛，翻垃圾桶偷偷拍摄带着其他企业 LOGO 的饲草编织袋，藏着录音笔和人套近乎聊天，一边做贼一边在心里骂林州行，一万八千遍。

这些带着其他公司 LOGO 的包装袋可以佐证自营饲草获得的巨大盈利空间是个谎言，而至少有五个亿的上市资金被公司实控人挪用至与业务无关的房地产投资项目。

财报中声称的养殖场数量也和实际数量对不上，即便是正在经营中的养殖场，奶牛数量和产奶质量也被大量造假。

在整个上游牧场产能过剩，原料奶供给过多，行业价格大幅下降的同时，屵壹夸大了自己的销售能力和快速周转能力。

程岩拍下了许多储奶罐照片，并且通过咨询专家推算出了大致吨数，这些静静安放着的原料奶，在财报中，均显示已经销售完毕。

第73章 73突然袭击

*

半个月后程岩回到江州，整个人黑了五度，比军训晒得还厉害，林州行十分隆重，带上了邓清和刘可一起去接。

邓清看见程岩哀怨千年的眼神尚能忍住不要幸灾乐祸，刘可一点面子不给，哈哈大笑，说程岩现在是“黑岩”了，林州行毫无愧疚，面不改色的催问材料。

程岩恼火地说：“等我整理好！”

林州行道：“先告诉我你的结论。”

林州行有想要听到的话，灼热的盯着程岩，邓清在他眼中看到鼓动着的贪婪的兴奋，这很少见，他很少把情绪摆在表面。

程岩耐着性子忍了好一会儿，最终还是说：“屵壹不仅业务造假，高估了资本性支出，而且利用募集资金做业务外投资，相关人员转移募集资金，导致经营恶化，债务水平激增，负债率极高，真实资产估值和你算出来的差不多。”